在我们平日的资产配置中，“股债搭配”是哼哈二将，股票的长期收益更高，但也有较高的波动；债券的配置优势在于它属于固定收益产品，整体波动相对较低，“稳稳的幸福”也是很重要的。债券是很多朋友的资产配置组成，今天我们就来分享如何抵挡市场的残酷。

债券基金的重点投资对象是各类主体发行的债券，获取的票面利息是相对固定的，所以把它划分到了“固定收益”资产中。但是，这不意味着债权投资没有风险。常见的例子包括，债券发行主体经营不善没办法还钱，这是“信用风险”。又比如经济指标改善，利率上升，这是“利率风险”。

等等，利率上升不是好事吗，可以获得更高的收益才对啊？

并不是的。

一方面：

利率上升，指的是如果企业要再新发债券，新债券的利率会更高。而基金已经购买的老债券，利率高低都是已经白纸黑字约定清楚的。所以，老基金的投资价值就下降了，在二级市场上的估值也会相应下降。

另一方面：

在债券市场上，高等级债券(比如国债)的安全性优于低等级债券(比如企业债)。相应的，高等级债券的收益是低于低等级债券的。但是，在利率上升后，高等级债券的收益也得以上升。手头上的低等级债券，在承担一定风险的背景下，风险带来的溢价还收窄了。公司债券的需求下降，价格下跌，债券基金的净值也就收到影响了。

所以在投资时，了解可以获取固定的票面利息外，还要记住这么个反向关系：一般而言，利率降低，债券净值上升；利率升高，债券净值下降。

容易被忽略的细节

另外，投资基金时有一些细节容易被忽略，我们在这里也盘点一下。

细节一，在同一只基金有好几类份额的时候：

最常见的就是A、B、C类份额了，特别是A类和C类，是收费方式的不同。

A类：前端收费，购买基金时要支付一定的购买费用，赎回时，根据持有时间收取赎回费，时间越长赎回费越低，一定时间后没有赎回费用。

B类：后端收费，在赎回时再支付费用，一般持有时间越长费用越少。

C类：不收申赎费，而是收取销售服务费，比较适合对资金流动性要求高的短期投资者。

也就是说，长期投资者选择B份额，中期投资者选择A份额，短期投资者选择C份额。

细节二，持有期的天数是怎么计算的？

持有期天数直接影响到了赎回费，而且不同档的赎回费是有一定差距的。

首先，份额确认的日期，如果是在下午3点(T日)前提交申购申请，那么下一个工作日(T+1日)才会确认份额(QDII基金要到第二个工作日，T+2日)。下午3点后的申购申请就要到第二天才会处理了，所以相应又要延后一天。而我们在赎回的时候，要计算的持有日期是在提交赎回的当天，与份额确认日之间的天数。

举个例子，在本周二下午3:00前申请申购的基金(非QDII)，在周三才确认份额，到下周一提交赎回申请的时候，并不满7天，所以会产生较高的赎回费用。

细节三，如果净值发生急涨或急跌：

先别慌，看看是以下哪种情况：

1、市场波动，看看大盘、指数、同类型基金，是否都有比较大的波动。

2、基金分红导致的净值下跌。

3、发生风险事件，先参考基金季报中的前五大债券明细，看是否有相关债券的违约报道。

4、机构大额赎回，在市场风平浪静的时候，就要参考基金半年报、年报中的投资者结构，看看总体的机构占比、单一机构占比，看看是否比例较高了。

找到靠谱的债基

除了参考债券基金的历史业绩和基金经理履历，我们还可以关注下面的要点：

债基历史回撤，回撤控制得好的基金带来的投资体验也是更好的。

债基的总体规模，规模太小的债券基金在银行间市场的交易可能受到限制，对于规模持续低于5000万的迷你基金，还可能触发合同终止的情形。

基金公司，相较于权益类基金，债券投资更需要公司在信用评级、资金交易、风险控制等方面的整体实力，所以可以重点关注投研实力强的基金公司发行的产品。

当然，这里还有一个抄作业的方法：参考FOF基金的持仓！

FOF基金(Fund of Fund，基金中基金)以公募基金为投资对象，可以通过FOF基金的季报，了解有哪些基金被列入了前十大持仓。这些基金，得到了FOF基金经理的认可，因此有一定的借鉴意义。

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